备付金100%交存 支付机构告别躺着赚钱

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备付金100%交存 支付机构告别躺着赚钱

  盈利模式之变

“客户备付金的规模巨大、存放分散,存在一系列风险隐患。”央行官网此前曾撰文指出,曾有支付机构违规挪用客户备付金,此外,也有一些机构违规占用客户备付金用于购买理财产品;还有的通过在各商业银行开立的备付金账户办理跨行资金清算,超出了自身经营范围。

  有关报道显示,2017年初,备付金利息收入在支付机构总收入中的占比达到9.52%,其中预付卡发行与受理机构这一占比达到22.24%,网络支付机构和银行卡收单机构占比分别为11.26%和1.81%。由于备付金集中交存之后,将不再产生任何利息收入,按照目前年化3%左右的协议存款利率计算,实现100%交存后,支付机构利息收入较目前将减少约150亿元。

“支付业务作为金融业基础设施,一直处于微利经营状态,备付金利息收入属于行业重要的多元化收入来源,甚至是部分支付机构的主要盈利来源。备付金集中存管后,利息收入不再,短期内会对行业盈利带来负面影响,个别支付机构甚至重回亏损状态。”苏宁金融研究院互联网金融研究中心主任薛洪言表示,从中长期看,没有了对备付金利息收入的依赖,支付机构会有更强的动力开辟真正的增值业务,实现收入结构的多元化与稳定增长。

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备付金集中存管是2016年10月公布的《非银行支付机构风险专项整治工作实施方案》的重点之一。当时方案已明确指出“建立支付机构客户备付金集中存管制度”、“逐步取消对支付机构客户备付金的利息支出,降低客户备付金账户资金沉淀”等内容。此后又有通知规定,2017年4月17日起,支付机构应将客户备付金按照一定比例交存至指定机构专用存款账户,平均交存比例约20%,视业务类型、支付机构评级而有所不同。

  央行已不再发放支付牌照,并且加强了牌照管理,据网贷天眼统计,目前已有24张牌照被注销。这导致牌照价格大幅上涨,但那些希望布局金融业务的企业依旧不惜重金收购

据其招股书,过去三年汇付天下的净收入分别为5.56亿元、10.95亿元、17.26亿元,因此上述利息收入占净收入的比例分别为接近4.15%、3.17%和3.48%。

  近年来,国内支付行业突飞猛进。支付宝、财付通推动的支付变革,让中国的移动支付一度被冠名“新四大发明”之一,其支付规模、渗透率、技术以及模式等方面已经在全球范围内处于领先水平。支付机构异军突起,成为银行支付体系之外的一支新生力量,极大地提高了国内支付市场整体的创新与服务水平。

有机构挪用备付金炒房炒股票

  具体到增值服务方面,多数支付机构将目光转向B端企业级支付市场和跨境支付,前者是利用支付入口掌握的数据为企业画像,拓展供应链金融,提供金融增值服务;后者则是在跨境电商规模中不断增长的背景下,大力拓展跨境支付业务。

据记者不完全统计,截至6月19日,2018年以来央行系统针对第三方支付公司违规行为开出了52张罚单,总罚没金额达3142.8万元。从违规类型来看,有11张罚单点名了违规类型涉及“备付金”,成为监管的核心之一。

  据艾瑞咨询数据,2016年、2017年中国第三方支付综合支付交易规模分别为107.3万亿元和160.4万亿元,增长率分别为105.2%和49.5%,预计未来3年交易规模仍将稳定增长。其中网络支付风头正劲,2017年全年,国内非银行支付机构发生网络支付业务2867.5亿笔,业务笔数已经是银行电子支付的两倍,涉及金额高达143.3万亿元,同比分别增长75%和44.3%。

不过,除了这两家之外的机构,备付金产生的利息仍可达到千万级别的收入。今年在香港上市的汇付天下的招股书介绍,其利息收入主要包括客户备付金产生的利息,以及比较少的在银行和其他机构的现金存款的利息。2015年、2016年及2017年,公司自客户备付金指定银行账户产生的利息收入分别为2310万元、3470万元和6000万元。

  《投资者报》记者注意到,备付金全额交存后,没有备付金利息收入,支付机构只能通过产品创新、业务创新以及服务创新实现持续发展和盈利,提高企业端的支付增值服务收入。

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  国内支付市场呈现明显的二八分化现象,龙头微信支付和支付宝占据了七成市场份额,剩余的200多家机构则只能分食剩下的三成市场份额。传统的“吃利差”盈利模式被打破,受冲击最大的是众多中小支付机构。

影响

  面对如此现状,央行自2017年开始加强了监管,最新的处罚案例为7月30日,央行官方网站公布了对第三方支付公司卡友支付、付临门分别为2582万、892万的罚单,并要求卡友支付在一年内退出25个业务严重违规的省份,成为一次性被要求业务退出省份最多的公司。整个支付产业的监管思路也从鼓励创新、效率重新变为合规、安全为重,其中,“备付金管理”和“断直联”可以说是对支付行业治理的釜底抽薪之策。

方正证券研报指出,按照最新支付机构备付金交存规模5000亿左右和此前规定(即交存比例目前在50%左右)的反推,目前支付机构备付金的规模很可能在11384亿元左右。

  从战略上讲,支付业务对于两家巨头公司来说,在于吸引大量用户和资金,为消费信贷、金融产品分销、征信等高附加值业务打下基础。因此包括阿里巴巴和腾讯在内的互联网巨头可能并不关心支付本身的盈利能力,而是更关心能否将支付用户转化为高利润金融业务的用户。

此外公告明确,支付机构“备付金集中存管账户”的资金划转应当通过中国银联股份有限公司或网联清算有限公司办理。

  但是由于规模巨大、存放分散,备付金存在不少隐患,譬如被支付机构挪用的风险;被违规占用高风险投资;被用来办理跨行资金清算,超范围经营甚至成为洗钱通道等风险。为了解决这个问题,引导支付机构回归提供小额、快捷、便民小微支付服务的宗旨,今年6月29日,央行发布了《关于支付机构客户备付金全部集中交存有关事宜的通知》,对此前发布的备付金政策做出调整,新规自今年7月9日起,按月逐步提高支付机构客户备付金集中交存比例,到2019年1月实现100%集中交存。

此后,对于支付机构暴露出的备付金管理问题,人民银行接连开出罚单,甚至有机构被“摘牌”。在2017年第四批支付机构的牌照续展中,包括西安银信商通等机构被取消《支付业务许可证》。彼时,新京报记者从有关人士处了解到,监管部门在2015年执法检查中发现,西安银信商通电子支付有限公司挪用、占用客户备付金3393.73万元,并造成备付金资金缺口2325.04万元,严重危害客户资金安全。另一家被摘牌的机构为屡次挪用备付金的长沙商联电子商务有限公司,其在2015年挪用214.93万元客户备付金后,2016年再次挪用客户备付金64.05万元。

  汇付天下成立于2006年,今年6月在香港上市,成为国内第一家上市的第三方支付公司。公开资料显示,截至2017年12月31日,汇付天下在中国拥有超过580万家小微商户、1500家互联网金融提供商及各垂直行业的4000家公司,主要集中在互联网金融行业、在线旅游平台、跨境电商等新兴行业及金融、教育、物流及医美等传统行业。2015年至2017年,汇付天下分别录得营业收入人民币5.56亿元、10.95亿元及17.26亿元;期间分别产生净亏损760万元及盈利1.19亿元、1.33亿元。

对于支付机构备付金,央行此前曾发布通知规定,今年2月至4月按每月10%逐月提高,至2018年4月将集中交存比例调整到50%左右。

  不过随着中国对外开放程度不断提高,越来越多的外资机构表示,希望进入我国的支付服务市场。近期,越蕃商务信息咨询(上海)有限公司的支付业务许可申请信息获得批复,这是近三年来央行第一次公示新增支付牌照许可公告。

支付机构巨额客户备付金的使用流向,一直是监管关注的重点。

  强监管层层加码

“客户备付金”是支付机构预收其客户的待付货币资金,通俗地说,用户在电商购物时未确认收货之前的款项便属于备付金,备付金也包括第三方支付账户的余额或者零钱、各类预付卡中未使用的预付价值。

  野蛮生长的支付市场背后则是乱象丛生,央行不得不下狠手整治。一方面,加强监管及处罚力度。据不完全统计,今年上半年国内的第三方支付机构共收到34张行政处罚,包括通联支付、钱袋宝等30家机构,累计罚款金额超过4500万元,已经超过去年全年2000多万元罚款。违规类型涉及银行卡收单、备付金管理、预付卡管理、反洗钱等多个领域。另一方面,从盈利模式上重新规范支付行业。最主要的是央行推出了两项政策:备付金管理和“断直联”,可以说直接动了支付机构传统业务的大蛋糕。

7月9日起,按月逐步提高支付机构客户备付金集中交存比例,到明年1月14日实现100%集中交存。

  随着支付业务的快速发展,客户备付金的规模不容小觑,根据方正证券的测算,目前支付机构备付金的规模很可能在万亿元左右。此前,光是“客户备付金”的利差就足够支付机构赚得盆满钵满。

分析称个别机构或重回亏损状态

  由于市场上的统计机构并不能拿到全行业的数据,因此各家机构推出的排名略有不同。以艾媒咨询发布的最新中国第三方支付机构综合支付市场交易份额占比统计为例,截至去年底,支付宝、财付通(微信支付)和银联商务,分别以39.03%、27.01%和16.98%的市场份额跻身前三位,三者的市场份额达到83%。排名前列的还有快钱、汇付天下、通联支付、易宝支付、环迅支付,市场份额分别为7.01%、2.57%、2.15%、1.25%以及0.78%。其余200多家支付机构的市场份额仅占3.2%。综合支付,是指银行卡收单、网上支付、预付卡受理等一体的综合支付结算体系,而在移动支付市场呈现寡头特征,支付宝与微信支付拿下九成的市场份额,占据绝对优势。

支付机构备付金规模或超万亿

  《投资者报》记者注意到,第三方支付公司在发展过程中逐渐形成了自身的经营特点,在某些细分行业中进行差异化竞争,逐渐形成一定的规模优势。譬如在航旅领域,特别的支付公司有汇付天下、易宝支付、易生支付等;互联网金融领域,宝付、银联、中金支付等获得先机;电信以及公关缴费领域,快钱、联动优势、银联等具备优势;跨境支付市场,环迅支付、快钱、联动优势等崭露头角。

其中,2013年央行颁布的《支付机构客户备付金存管办法》曾规定,支付机构应当按季计提风险准备金,按照所有备付金银行账户利息总额的一定比例计提,备付金收付账户的合作银行少于4家的,计提比例为10%。

  《投资者报》记者注意到,面对两个龙头的垄断地位,正规军银联商务一直试图反扑,2016年联合苹果、三星、小米、华为等手机PAY争夺市场份额,2017年又大手笔地联合各家商业银行推出“云闪付”APP等一系列措施,但从市场反应可以看出,中国银联在用户使用频率上远远无法与互联网巨头抗衡。不过,在央行对第三方移动支付的规范和监管中,银联最具合规身份,拥有政策支撑。相比支付宝以及微信,银联连接的各商业银行还拥有高净值用户、优质的金融数据,因此银联的势力也不容小觑。

具体来看,央行宣布,自2018年7月9日起,按月逐步提高支付机构客户备付金集中交存比例,到2019年1月14日实现100%集中交存。交存时间为每月第二个星期一,交存基数为上一个月客户备付金日均余额。跨境人民币备付金账户、基金销售结算专用账户、外汇备付金账户余额暂不计入交存基数。

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比例逐月提高 明年100%交存

  由于企业客户市场领域巨大,且不同行业有各自独特的需求,少数支付公司难以满足市场需求,且一家企业客户选择的第三方支付公司会有多家。对于支付宝、财付通来说,其优势主要体现在平台化和流量优势,形成强者通吃的局面。如果它们想进军这个市场,需要和各个客户逐一进行谈判协商,拓展企业支付市场需要投入大量成本,获客成本并不具备明显优势。因此对于众多中小支付机构,企业端的支付市场是可供耕耘的大市场。

备付金集中存管后,利息收入不再,短期内会对行业盈利能力带来负面影响,个别支付机构甚至重回亏损状态。

  除了不再发放牌照,央行还加强了牌照管理,对拥有第三方支付牌照的违规企业吊销了牌照,并对小企业进行了合并及注销牌照。据网贷天眼统计,目前已有24张牌照被注销。这意味着市场上支付牌照只减不增,这也让市场上的支付牌照更加弥足珍贵。

截至6月19日,2018年以来央行系统针对第三方支付公司违规行为开出了52张罚单。

  2016年1月,上市公司海立美达以30亿元的交易价格并购了第三方支付公司联动优势,这也创下了第三方支付牌照最高交易价格纪录。2017年,这张最贵的支付牌照完成了业绩对赌,去年全年净利润高达2.4亿元,交易规模突破1.5万亿元,成为上市公司重要的收入来源。而在此前,唯品会、万达集团、美团点评、京东等电商巨头,新华金控、高鸿股份、九鼎投资等金融机构,恒大、美的、小米等实业巨头都先后收购了支付牌照,牌照价格从5000万元至10亿元不等。斥资高价买入牌照的核心逻辑在于,拥有巨大流量和场景优势的公司,可以通过获取支付牌照布局金融业务,或者为了让公司的商业经营形成闭环,确保公司核心经营数据的安全。

新规

  而中小机构受冲击更大的原因在于备付金利息收入占公司业务收入的比例比较高。刚刚在香港上市的支付机构汇付天下(交易额国内排名前10)的招股说明书显示,2017年,公司自客户备付金指定银行账户产生的利息收入达到6000万元,占据了平台总收益的40%。此外,中小线下银行卡收单机构受移动支付双寡头以及银行冲击,会面临交易量及费率下滑压力以及代理机制带来的成本刚性挤压盈利空间(70%收入需给代理商);中小支付机构推出的聚合支付则由于商户、消费者支付习惯固化,未来或面临返佣补贴下滑的风险。众多不利因素影响中小支付机构的经营,致使它们业务利润微薄,发展空间比较逼仄。

支付宝向记者表示,“从成立之初开始,支付宝一直主动对备付金进行严格存管。从来没有考虑过将备付金作为自身的主要收益来源。目前,支付宝已按监管要求如期完成相关存管工作,并将继续按要求逐步交存。”

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