东方不亮西方亮 买点QDII分散风险

摘要:证券时报记者 方丽 本报讯
虎年行业基金发展步入快车道,投资于消费、医疗和新能源等行业基金纷纷问世。理财专家建议,投资者选择这类基金需要从基金业绩、行业前景、基金特色三个维度考虑。
数据显示,今年以来,新成立的行业型基金超过以往品种的一半以上。…

  国金证券:回避主投新兴市场国家的QDII类产品,美股仍然是性价比较高的投资标的。同时一季度港股的估值洼地仍具有潜在的投资价值。  

  证券时报记者 程俊琳

证券时报记者 方丽

  民生证券:发达市场近期的市场下挫是周期性的,时间和深度均有限,今年发达国家市场表现仍将强于新兴市场。  

  每年基金业绩的领先者都会陷入“城头变换大王旗”的格局,2014年也不例外。过去两年的主动管理型股票基金排行榜,前十名产品“存活率”依然很低,仅华宝兴业新兴产业基金一只产品坚持了下来。

  本报讯 虎年行业基金发展步入快车道,投资于消费、医疗和新能源等行业基金纷纷问世。理财专家建议,投资者选择这类基金需要从基金业绩、行业前景、基金特色三个维度考虑。

  好买基金研究中心:如实体经济表现符合预期,美股仍有上升空间。  

  数据显示,2013年的业绩比拼中,中邮战略新兴产业、长盛电子信息产业、银河主题策略、景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号、华商主题精选、华宝兴业新兴产业、农银汇理消费主题、银河行业优选以及易方达科讯成为表现最好的前十大产品,均为投资人带来超过50%的年度收益率。

  数据显示,今年以来,新成立的行业型基金超过以往品种的一半以上。通俗来说,行业基金是指以行业为投资导向的基金。行业基金的投资范围一般聚焦于某个行业,例如消费服务或公用事业等,或者相关联的上下游行业。从国际行业基金的规模结构来看,医疗保健行业、房地产行业和高科技行业基金占据行业基金份额的重要位置。借鉴国际比较来看,我国行业基金将面临快速发展时期。

  凯石工场首席分析师张剑辉:世界银行与IMF纷纷上调对发达经济体的增长预期,对于QDII基金投资,美欧市场仍值得重点配置。

  但对比2012年前十大股票型基金可见,当年的前十名中大多数已不见踪影。2012年,取得业绩前十名的股票基金分别是:景顺长城核心竞争力、中欧中小盘股票、新华行业周期轮换、上投摩根新兴动力、国富中小盘、国联安精选、景顺长城能源基建、广发核心精选、华宝兴业新兴产业以及交银先锋。

  选择行业基金第一看业绩。行业基金终究还是基金,因此在选择行业基金时首先要看业绩。业内人士表示,不要被行业基金所迷惑,选基金还是要看基金的长、短、中期的业绩及业绩与过往市场的关系。

  证券时报记者 方丽

  对照之下可以发现,这其中只有华宝兴业新兴产业基金依旧在前十名队伍中,其他基金产品均不见踪影。实际上,其中的3只绩优基金甚至成为了2013年排在同类后十位的产品。

  第二看前景。据国际行业基金的发展来看,即寻找未来中长期增长确定和受益社会转型的行业。国金证券认为,中国从中长期看,已经步入经济结构调整期和产业转型期。和经济高速增长期所不同的是,替代周期性行业的上升与下降循环,将是新兴与传统行业交替及成熟性企业整合的过程。这包括产业结构从原先规模扩张的原材料行业,向具有一定技术含量、附加值的先进制造业转型;消费服务升级带来的上下游行业机会,及化解资源和环境约束的产业,如低碳产业、垃圾处理、水循环利用等。这些领域会是未来政策扶持、存在着较大发展空间的行业。随着“人口红利”拐点的临近,未来老龄化趋势渐现,医疗保健行业在我国方兴未艾。而我国行业基金目前集中在消费类和新兴产业行业领域,成立的这两类行业基金合计占总数七成。其余的行业一般围绕服务业、医疗保健、能源基建和环保领域等。

  东方不亮西方亮。在经济增速下滑、人民币贬值、A股震荡的大背景下,不少投资者将视野放到全球市场,而借道合格境内机构投资者(QDII)是门槛最低且最便捷的模式。国内投资海外的公募QDII产品从最初的4只主动性权益品种演化成布局成熟市场、新兴市场、大宗商品、债券等多种产品,不少QDII产品独具特色,适度配置能成为分散风险利器。

  由此可见,绩优产品保持领先的概率大大低于一蹶不振的概率。股票型基金前十名的留存度仅为10%,但跌落后十位的概率却是30%。业内人士认为,基金产品业绩不稳定已经成为常态,当年表现靠前的产品在第二年表现不佳概率很大。上海一家基金公司产品设计人员就表示,在向投资者提供投资意见时比较为难,今年表现很好的产品,来年垫底的概率甚至高于稳定的概率。

  第三看特色。行业型基金一般集中投资于特定的行业公司股票,较普遍的是以较大的股票资产投资于特定行业领域。行业基金能帮助实现投资者的行业配置偏好,作为平衡风险资产组合的对冲工具满足投资者的配置需求。从目前实际操作风格看,我国行业基金的前三大行业集中度一般在50%以上。

  黄金、房地产QDII

  业内人士认为,这种从绩优生到绩差生的转变,主要原因是表现好的基金大都是因为持股偏向某类股票,在行情配合的年份,集中持股会带来优异业绩。但第二年市场未必是这类基金重仓所在,第二年表现多数不佳。同时,绩优基金会受到追捧,带来规模快速扩大,大大提高了基金的管理难度。

  从今年投资业绩看,截至2010年12月15日,行业基金中围绕服务业、能源基建和新兴产业的基金品种在同业内表现领先。其中,景顺长城能源基建、嘉实服务增值行业和汇丰低碳先锋等表现抢眼。

  年内业绩领先

  事实上,对于行业集中度高所带来的业绩表现,上海一位基金分析师表示,对于行业集中度高的基金,需要基金经理有较强的行业或板块甄别能力,投资者的风险承受能力也需要与之匹配。同时基金的短期业绩排名并不代表基金长期管理能力,投资者过分追逐短期排名将面临一定风险。相比而言,由整体投资业绩持续良好的基金公司管理的、具有中长期稳定获利能力的基金,是基金投资者的较好投资品种。

TAGS:维度方兴未艾宜基金三行业选择投资

  从2014年QDII业绩来看,表现最突出的要数黄金基金和房地产基金,大宗商品基金也表现不错。在普通投资者关注国内股市、债市之际,不妨放一部分资金到这类和国内资产相关度非常低的品种上。

  2013年遭遇28%下跌的黄金在今年出现了企稳回升,目前涨幅超过10%,因此一批黄金基金表现靠前。上海证券数据显示,截至2月13日,诺安全球黄金、嘉实黄金、添富贵金今年以来收益分别达到7.65%、7.34%、6.94%,位列今年QDII业绩前三,其他投资黄金的QDII基金也表现较好。不过,需要注意的是,这些黄金基金成立以来业绩仍处于亏损状态,最高亏损幅度超过30%。

  同样表现喜人的还有投资海外房地产基金。目前市场上有4只挂钩房地产基金,为诺安全球收益不动产、鹏华美国房地产、嘉实全球房地产、广发美国房地产基金,这些产品今年收益均超过6%,成为一道亮丽的风景线。

  相较黄金基金的好表现,大宗商品QDII基金主要有信诚全球商品主题、国泰大宗商品配置基金,银河证券数据统计,截至2月12日,这两只QDII今年以来收益分别为1.84%、0.6%,表现要好于QDII今年平均业绩。

  理财专家表示,大宗商品价格受国际经济形势、政治环境等方面影响较大,具有周期性特点,更适合专业投资者投资,或者有一定风险承受能力的投资者。而对2014年黄金价格各大机构均存在争议,结束了13年的单边上涨格局未来区间波动性可能增大,若长期看好金价,可以选择通过定投的方式参与黄金基金,这样更为稳健。而从过往业绩看,海外房地产基金表现比较稳健,布局这类资产的QDII基金适合稳健投资者,作为资产配置可以用5%左右资金,来分散风险。

  平均收益4.86%

  债券类投资看长期

  自2010年10月第一只债券类QDII产品成立,这类产品到目前已经达到12只(分级分开算),也应该成为普通投资者资产配置的重要品种。

  据银河数据统计显示,截至2月13日,成立时间超过1年的6只债券类QDII成立以来平均年化收益率达到4.86%,表现基本和国内债券类产品持平。其中博时亚洲票息收益债券成立以来年化收益率达到8.24%,处于领先水平,华夏海外债券也表现较好。

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