海通证券:大摩资源 积极择时 独立选股

  行业配置相对分散,个股选择较为独特。大摩资源基金在均衡行业配置的基础上,根据市场运行特点,使基金的持仓在周期性行业与弱周期性行业之间进行积极切换,从近两期的季报来看,大摩资源加大了对医药、采掘、石化等行业的配置,这些行业在四季度表现十分出色。个股选择上,大摩资源喜欢另辟蹊径,其所持有的重仓股与其它基金之间交叉持股较少,甚至有些股票仅被大摩资源单只基金持有。

  作为LOF基金的一员,摩根斯坦利华鑫资源优选基金(简称大摩资源)过去并不太为投资者所了解,市场关注度并不高,这可能与其所在的基金管理公司规模较小有关,但近来因为良好的业绩正逐渐被公众所熟悉。该基金设立以来中长短期的业绩一直表现较好,其中资产配置能力尤其突出,选股能力良好,投资集中度较低,注重分散风险,建议投资者适当关注。在海通证券二级分类中该基金属于偏股混合型基金,成立于2005年9月27日,截至2010年3月31日基金规模为
20.36亿元。

  大摩资源基金具有较强的资产配置能力,这是其获得良好业绩的重要因素。该基金是典型的右侧交易者,积极择时、顺势而为。该基金较少对市场走势进行预判性操作,对市场的小波动采取了淡化资产配置的做法,但一旦市场运行趋势明确,该基金迅速对股票仓位进行大幅调整,增减仓有时甚至高达30个百分点以上。因而在市场运行方向变化初期表现会不尽如人意,例如2008年前5个月该基金减仓较慢、2008年底依旧保持着低仓位以及2009年8月市场大幅下跌之初未能及时减仓。但是随着市场运行方向逐渐明朗,该基金积极顺势而为,往往能取得较好的效果,例如2008年二季度的大幅减仓、2009年一季度的大幅加仓以及2009年8月市场调整趋势确立后的大幅减仓。

  海通证券 单开佳

  海通基金研究中心 吴先兴 徐益鋆

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摘要:大摩资源是一只混合型LOF基金,成立于2005年9月27日,截至2010年6月30日基金规模为24.32亿元,资产规模不大,但业绩表现一直较为出色。从风格来看,大摩资源基金具有积极择时、积极选股、分散投资的特征。
基金经理业绩出色 该基金前任基金经理为冀洪涛,目前…

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  作为LOF基金的一员,摩根士丹利华鑫资源优选基金(简称大摩资源)的市场关注度并不高,这可能与其所在的基金管理公司规模较小有关。然而该基金设立以来中长短期的业绩一直表现较好,其中资产配置能力尤其突出,选股能力良好,投资集中度较低,注重分散风险,建议投资者适当关注。

  调仓敏锐 选股独特

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  选股方面 另辟蹊径

  该基金前任基金经理为冀洪涛,目前基金经理为何滨,何滨从2008年4月25日开始管理该基金,此前曾任巨田证券有限责任公司投资管理部副经理,2007年5月加入摩根士丹利华鑫基金,曾任高级研究员、投资管理部总监助理。

  业绩持续优秀

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