10只新兴产业基金:看好10年13倍增加值

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华宝兴业资源优选股票型基金拟任基金经理蔡目荣

  【财经网专稿】记者
殷语临华宝兴业资源优选基金在今年上半年股票型基金排名中倒数第一,期间净值跌幅23.31%,同期业绩比较基准收益率为-21.89%,基金表现落后基准1.42%。

  《投资者报》记者 尚志科

  新浪财经讯
本期新浪基金经理秀栏目邀请到华宝兴业资源优选股票型基金拟任基金经理蔡目荣,就未来国内A股市场的投资机会交流看法,以下为对话实录。

  该基金的基金经理蔡目荣在季报中称,“二季度对国内经济下滑以及海外商品价格大幅下跌预判不足,给投资人造成损失较多,在此深表歉意”,并表示,三季度将重点关注未来有望受益于新经济发展方向的自然资源。

  “公司专户部门几个老总这两天倾数出动,都在忙着调研新兴产业上市公司。”上海一家基金公司的专户部门员工近日对《投资者报》记者透露。

  新浪财经:7月18日,上证指数创下了近7个月的新低,离前期低点2132点仅一步之遥,将一季度的涨幅尽数吞噬,截至7月18日,上证指数下跌2.36%。您认为造成下跌的主要原因是什么?

  蔡目荣对上半年经济形势总结到,在经济复苏减弱、流动性收紧以及IPO重启等利空打压下,上游资源继续大幅跑输市场。作为一只资源类主题行业基金,华宝兴业资源优选二季度净值也大幅下跌。

  该人士调侃说,他被投资者问及最多的一个问题是:“下一个快速增长的产业会是什么?”但他自己并没有确定答案。“如果是一年前,不看高新兴产业会被认为落伍。现在看来,尽管新兴产业诞生高增长机会是必然的,但蓝图在哪里,仅靠浮想联翩是不够的。”

  蔡目荣:这波下跌主要有几个原因:

  下半年,基金配置上主要偏向于投资资源行业里面景气处于底部、未来有望复苏的子行业;同时重点关注未来有望受益于新经济发展方向的自然资源、受益于环保监管加强带来供给约束的资源类子行业,并称,“前期基金表现不好,三季度我们将努力寻找自然资源领域新的投资机会,为投资人创造好的回报。”

  《投资者报》记者统计发现,截至目前,国内基金市场10只新兴产业基金有9只已在运作中,还有1只正在发行。如果你认为“按图索骥”是个好办法,可以借助已有的10只新兴产业基金。这些基金在契约中规定将大部分或者部分资产投入新兴产业,相当于经常在组合中配“一箩筐”新兴产业股票。

  一是上市公司中报开始陆续披露,部分公司发布的业绩预警让投资者闻风丧胆,业绩地雷的威力可见一斑;二是证监会对停发新股的表态说明股票供给在未来仍然是很大的;三是大年小非在三季度的集中解禁也带来了扩容压力。第四,国内经济在2012年上半年也是加速下滑,虽然货币政策明显转向,但效果还未显现,导致市场对经济预期悲观程度加重。

  资料显示,蔡目荣自2012年8月任职华宝兴业资源优选基金经理以来,任职总回报为-22.40%,同类325只基金中排名倒数第一。

  类型:8只为主动型

  新浪财经:您认为国内经济何时会迎来探底回升?CPI四季度是否会反弹?请简要阐述您对未来国内宏观经济走向的看法。

  据wind显示,该基金二季度10只重仓股均出现大幅下跌,其中山煤集团、阳泉煤业(600348.SH)、山东黄金(600547.SH)跌幅分别达32.58%、31.59%、29.68%。除2012年四季度盈利5800元外,今年一二季度持续亏损,二季度已亏损2658万元。

  记者注意到,这些新兴产业基金中有3只契约规定大部分资产投资于新兴产业股票,分别是:汇丰晋信低碳先锋、华宝兴业新兴产业、中海环保新能源。从基金命名上,这些基金常常被误认为是纯粹的新兴产业基金。但实际上,他们除了主要投资“直接从事或受益新兴产业”的机会,还会投资“与该主题密切相关”的传统行业个股。

  三季度可能会成为重要的经济和股市拐点,经济增速和企业盈利趋势的下降所带来的向下压制,及经济前景和政策改善的向上推动将共同作用在三季度,虽然指数还将在低位波动,但是全年看来应该是良好的投资点位。今年初到现在,国内无论是中央投资还是货币政策,都越来越多地在向保增长方向转变,目前共采取了3次降准和2次降息,虽然效果还未显现,但逐步累积之后将有望从量变到质变。总的来说,中国经济正处在一个缓慢调整的衰退中后期,预计未来几个季度将缓慢走过从衰退到小幅复苏的过程。

  (证券市场周刊供稿)

  以汇丰晋信低碳先锋为例,该基金规定“不少于80%的比例需投资于低碳经济主题的股票”。该基金的主要个股筛选标准之一是:“公司主营业务中具有或未来即将具有直接从事与低碳经济主题型相关的业务。”此外,对于非低碳经济主题的机会,重点看与低碳经济主题关联的程度,以及与低碳经济主题关联的形式与性质。

  从目前情况看,2012年我国通胀压力不大,四季度CPI环比可能会有小幅回升但回升幅度不会太高。主要是上游工业品价格目前还处于大幅下滑阶段,对下半年CPI维持低位有帮助;另外,国外粮食价格上涨对国内影响比较有限,同时国内猪肉价格去年较高,而今年下半年预计也不会有太明显反弹。

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  另一只以新兴产业命名的基金——华宝兴业新兴产业,投资标的一类是以新兴产业为主业的上市公司;另一类为与新兴产业密切相关的上市公司。前一类主题上主要参考《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006~2020年)》等文件,以及中证新兴产业指数的编制方法等,来确定新兴产业的范围。

  新浪财经:欧债危机将会如何发展?下半年外围市场将会如何影响国内市场的表现?

  中海环保新能源则重点关注环保行业、新能源行业以及非环保行业中的环保优势行业。其中,环保行业为行业配置重点,其次是非环保行业中的环保优势行业,再次是环保劣势行业中的环保改善行业,最后则是环保潜力行业。

  蔡目荣:以前欧债危机救助都是以紧缩为前提的,目前逐步发展到以紧缩和促经济增长为前提了,这是一个好的开始,未来我们认为还会继续往好的方向发展。但欧债问题是一个长期问题,救助国和被救助国的博弈也是一个长期过程,因此可能在某个时间段还会传出负面的消息,对海内外市场有一定冲击,但预计影响都是短期的。

  还有5只基金将新兴产业作为主要投资部分,分别是:东吴新经济、博时创业成长、华商产业升级、中欧新动力、嘉实主题新动力。

  新浪财经:您认为下半年A股的表现将会如何?

  东吴新经济对新经济创新技术识别的界定标准之一是,“对国家未来新兴产业的形成和发展具有引领作用”;博时创业成长从个股所处的发展战略与行业方面向新兴产业靠拢;“受益于政府产业政策扶植的上市公司”和“具有先进技术实力和技术升级能力的上市公司”,则是华商产业升级重点挖掘行业。

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