机械设备行业周报:工业互联网主题持续升温

金股组合:联得装备、日机密封、隆鑫通用、康尼机电、众合科技、新筑股份、先导智能、赢合科技、徐工机械、三一重工、柳工、中联重科。

金股组合:三一重工、徐工机械、柳工、中联重科、科恒股份、联得装备、日机密封、隆鑫通用、康尼机电。

本周金股组合:柳工、徐工机械、智云股份、三一重工、中集安瑞科(3899.HK)、康尼机电、浙江鼎力。

   
总体观点:无论周期与成长,聚焦龙头,目前阶段成长板块机会更大。①中游周期板块由于三一重工中报低于预期,短期内市场情绪比较低落,会担忧销量超预期不等于业绩超预期,预计在看到三季报业绩靓丽之前都将以震荡行情为主,但是不影响我们坚定推荐周期龙头的逻辑;②相比之下,成长板块如3C设备、轨交设备、天燃气产业链、锂电设备等,在订单、政策等层面均有诸多催化剂,值得积极配置,热点由之前聚焦锂电设备出现分散。

   
总体观点:①工程机械基本面持续超预期,前期因为三一重工中报短暂低于预期的负面情绪基本释放完毕,目前是布局周期龙头的好时点,强烈推荐三一重工、徐工机械、柳工、中联重科。②成长板块由热点集中在新能源(锂电)设备到热点分散,我们从基本面与估值匹配程度角度,继续强烈推荐科恒股份、联得装备、日机密封、隆鑫通用、康尼机电等。

   
持续推荐组合:中集集团、中国中车、上海机电、日机密封、智云股份、长川科技、联得装备、隆鑫通用、恒立液压、新天科技、伊之密。

   
工程机械:各主要工程机械品类销量增速维持高位,行业高景气持续。除挖掘机2017年8月销量同比翻番外,本周陆续披露的其他主要品类工程机械销量增速均维持在高位。装载机、推土机、压路机和平地机2017年8月销量增速分别为90.95%、35.78%、61.07%和91.74%。国内工程机械高景气度持续时间超预期,有利于各主要工程机械企业盈利能力充分修复,后期盈利弹性将显著增强。重点关注:徐工机械、三一重工、柳工、中联重科、浙江鼎力、恒立液压和艾迪精密。

   
工程机械:工程机械开工小时数维持高位,行业景气超预期。2017年9月小松工程机械开工小时数为137.1小时,较上月上升3.3小时,较2016年同期上升3.1小时,为2017年2月以来连续第7个月超过130小时,表明国内基建等固定资产投资活动仍较活跃。初步判断9月挖机行业销量将超万台,同比增80%以上,行业高景气延续,超预期。
3C设备:传京东方将供货苹果OLED屏,国内产线建设或将加速。《日本经济新闻》引述产业内人士的消息报导,苹果已将OLED面板相关技术分享给BOE、LG
Display和JDI等3家面板制造商,冀望多元化iPhone手机显示屏供应来源以减轻对三星的依赖。将于2019年投产的京东方四川绵阳厂或将给未来苹果的新iPhone供货。随着京东方OLED面板厂顺利推进并最终有望供货苹果,国内计划中OLED面板厂将加速建设,为国产面板生产设备商提供充足的市场需求。建议重点关注联得装备,同时关注劲胜智能、华东重机和昊志机电。

   
行业表现:本周机械板块涨幅3.41%,29个板块中涨幅排名第7位,其中工业互联网主题相关标的表现最为亮眼。

   
3C设备:苹果新机发布,使用OLED异形全面屏方案。苹果公司2017年新品发布会上公开的最新款iPhone
X确认采用OLED异形全面屏显示方案,OLED+全面屏将成为智能手机主流显示方案,国内具备相关新品储备的品牌平板显示设备商将引来发展机遇。重点关注:联得装备,同时关注劲胜智能、华东重机和昊志机电。

   
轨交设备:标动招标有望重启叠加提速,高铁有望超预期+城轨通车高峰期到来,轨交迎来向上行情。1)高铁:9月21日零时起,全国铁路实行新的列车运行图。“复兴号”中国标准动车组在京沪高铁率先实现350公里时速运营。我们认为一方面随着高铁的提速,有望带来高铁线路的加密需求,同时产业链上的核心零部件更换需求加大;另一方面标动正式招标有望很快再次启动,并且数量上大概率会超市场预期,未来招标占比有望大幅提升,产业链上核心零部件供应商有望最大受益。2)城轨:“十三五”期间我国城轨迎来快速发展期:“十三五“期间我国城轨新增里程数超过5000公里,相比”十二五”同比增幅达到150%,并在2017年开始出现第一个通车高峰期,预计2017年下半年车辆交付有望加快,产业链上上市公司业绩有望从第三季度开始体现,城轨业务占比较高的企业受益最为明显。从估值来看,2017年年初至今轨交板块上市公司股价大幅回调,部分公司估值目前已处于低位。强烈建议关注轨交行情机会。重点关注康尼机电、众合科技、新筑股份、永贵电器、鼎汉技术、春晖股份、新宏泰。

    方正观点:①从全球竞争力角度,坚定推荐工程机械龙头公司。

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