嘉盛汇评:主要股指每周展望(9月26日到9月30日)- 债券殖利率受抑,股指继续走高潜力获撑

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  原标题:嘉盛汇评:主要股指一周(11月7日-11日)展望 –
美国总统大选前无潜在大幅回调信号

  撰文:Kelvin Wong

  撰文:Kelvin Wong标普500 – 或盘整上看纪录新高,但请保持警惕

  标普500 -2090一线潜在空头陷阱

  标普500指数 – 自关键回调支撑强劲反弹,看向记录新高

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  关键价位(一到三周)

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  支点(关键支撑): 2090/85

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  关键水平(一到三周)

  支撑: 2090, 2040 & 1990

  关键价位(一到三周)

  支撑: 2168, 2155 & 2110

  阻力: 2115(上行触发点), 2174/80 & 2194

  短线支撑: 2157

  阻力: 2222 和2258/68

  中期(一到三周)展望

  支点 (关键支撑): 2135

  中期(一到三周) 展望

  虽然美国标普500指数(标普500期货的代表)自2016年10月28日FBI宣布重启希拉里”邮件门”调查案以来持续下跌,下破2110/100重要回调支撑,但鉴于2090水平一线空头陷阱风险的存在(详见2016年11月4日上周五发布的技术面分析),我们技术面仍不愿对指数完全看跌。

  阻力: 2194/2205 & 2220

  由于看涨力竭信号已经显现,展望转向中性(详见下文高显内容)。上周,美国标普指数(标普500期货的代表)于仅约1.15%区间内部交投,成功推高并触及位于2155中期支点上方首个预期中线目标/阻力下限2194。此外,指数自2016年7月18日以来连续5周于1.7%下方狭窄区间内交投。

  我们上周分析中强调过的因素目前仍保持有效,现在,我想进一步详细说明,鉴于市场自2016年10月28日以来已计入50%特朗普获胜几率,如特朗普真的获胜,股市或不会面临2016年6月24日英国脱欧后类似规模和程度的暴跌。

  下一支撑: 2110/100 (下跌触发水平) & 1991

  请参阅我们上周的技术面展望/策略。当前关键要素如下:

  市场参与者的恐惧和贪婪在波动率指数VIX中一览无余(标普500指数期权的隐含波动性指标,包括看涨和看跌)。标普500和VIX走势整体呈反向相关。

  中期展望(一到三周)

  指数已自2016年8月2日小波段低点开始构筑“上升楔形”看跌形态,其“高点上移”幅度小于“低点上移”。这种情况表明虽出现新的小波段高点(见四小时图),但价格走势动能已开始减退。

  参考第三张图表,英国脱欧公投前一周,VIX期货自2016年6月16日高点22.20跌至2016年6月24日低点16.07(英国公投投票计数开始前),跌幅达27%,而风险资产(股市)则展开相应上行。这表明市场参与者在英国公投前的自满情绪。相反,自2016年10月28日FBI宣布重启对希拉里私人邮件服务器的调查以来,VIX期货自2016年10月28日低点15.74攻入11月3日高点19.85,涨幅达26%且高于均值两个标准差。这表明不同于英国脱欧投票前市场的自满行为模式(认为英国不会脱离欧盟),股市此次已一定程度计入因特朗普胜利可能性产生的恐慌情绪。

  上周,美国标普 500指数(标普
500期货的代表)自我们预先确定的中期转折区域2110/2100继续飙涨,突破2164短线阻力。参见我们上周技术面展望/策略。关键要素如下:

  虽然日图(中线)RSI继续守住支撑和50%水平(见日图),但该震荡指标显露出的看跌背离信号进一步支持了前文提到的上行动能减缓。

  因此,我们在2090/85上方仍保持潜在空头陷阱观点,但只有明确上破2155(日收盘),指数才会上行看向下一阻力目标2174/80,甚至再度考验当前历史高点2194。

  ”引领美国股市反弹的是成长型/高风险基准股指纳指100,后者攻入4895历史新高,表现优于标普500指数。纳指自2016年9月12日低点以来涨幅达5.13%,标普500指数同期涨幅为2.87%。这表明风险情绪回归,(滞后的)标普500指数很可能追涨并创下历史新高(详见我们之前文章的图表分析)。

  从相反角度而言,指数自脱欧后低点1991(2016年6月27日)已大涨约10%,迄今跌幅从未超过3%。此外,波动性期货已进入12.80/10.10自满区域,暗示市场参与者对标普的乐观情绪已到达一个极端(标普指数期权显示隐含波动性低),(参考第四张图表)指数或面临相反走势(下跌)。

  相反,如跌破2090/85,指数或展开更深下行,探向关键长期支撑1990。

  ”日图(中期)RSI随机指标已上破2016年7月中以来前下降趋势线阻力(绿色虚线)以及50%水平,暗示看涨先期信号以及中期上行动能复苏,支持指数继续上行潜力。

  基于艾略特波浪和分型分析,2016年8月3日的小波段低点可视为中期调整浪4的结束,且近期上行构成最后的中期第5浪,由此完成自2016年6月27日(脱欧后)低点以来(较长期)主升浪3。最终的浪5或已分解为1,2,3,4和5小浪构成的较小分型。就图表形态来看,浪1和浪2已于看跌“上升楔形”内部形成,近期浪2低点为2168(美联储纪要发布前)。因此,指数很可能正在形成小波段看涨推动浪3,潜在完成目标位于2200,这里也是上升楔形的上界(阻力)。还有一点需要注意,2200水平可能并非上升楔形的潜在顶部,因为典型的看跌上升楔形由5浪构成,暗示在中期下跌可能出现之前,指数或还有两次走高(小型浪3和浪5),浪5顶部不超过2222(斐波拉契预测界定的第一个中期目标/阻力)。

  日经225指数 – 需拿下17500关键阻力

  ”短线阻力位于2194(区间顶部及当前历史高点)/2205,然后是2220(斐波拉契预期水平聚集点)。

  如预期的多周调整/下行落实,鉴于并无金融市场流动性短缺的明确信号,我们认为目前阶段也不会演变为全面看跌。其次,就美国股市板块轮动来看,自2016年初以来,防御股(日用消费品、公用事业和房地产投资信托基金)市场表现一直优于高风险动能/成长驱动股(比如非必需消费类股)。有意思的是,防御股较一揽子“高风险股”的涨幅优势自2016年7月初以来开始收窄,暗示投资者信心开始缓慢回归成长和动能驱动股。总而言之,上述情况表明标普500指数在潜在的中期下行结束后可能因“高风险股”展开新一轮走高,因此,2110应可成为下一次“融涨”的重要支撑。

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  ”短线支撑位于2157(前小型双底上破之颈线阻力区域)(参见4小时图)。

  所以,基于上述要素,我们于2168-2222之间转向中期(一到三周)中性观点,但请记住,鉴于看跌“上升楔形”尚未完成,指数短线(一到三天

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  ”中期支点支撑现位于2135,定义该位置的因素包括2016年9月12日中期波段低点2108以来上升趋势线支撑(绿线),2016年9月12日低点至上周高点2180涨幅之61.8%斐波拉契回档(见四小时图)。

  • 参考我们的每日展望/策略)仍可看涨,有望攻向2200/2222阻力区。

  关键价位(一到三周)

  ”4小时(短线)随机指标已触及严重超卖水平,表明当前自上周四(9月22日)高点以来一轮回调或于指数重拾上行动能时告一段落。

  只有跌破2168支撑才可能下破上升楔形,启动潜在中期跌势/修正行情,首先看向2155,下限位于2110重要支撑。

  支点(关键支撑): 16960/800

  ”基于艾略特理论和分形分析,2016年9月12日低点2108迄今这波价格走势开始进一步推进,指数可能正在展开看涨主升浪结构,以此结束融涨阶段的潜在五浪形态。当前价格上行/结构可能正在展开2016年9月15日创下小波段低点2115以来的中间级别上升浪3/。

  日经225 – 或修正跌破16740/940阻力

  阻力: 17500 & 18000

  ”交叉资产角度来看,我们早前强调过,全球股市目前高度依赖主权债券殖利率(殖利率上升,债券价格跟股市一道走低)。和我们预期一致,美国10年期基准债券殖利率下破关键长期支点阻力1.98,于1.08短线回调阻力形成周图看跌黄昏星消极K线形态。这表明10年期美债殖利率可能继续下跌,探向1.085,于看涨”下降楔形”内部完成最后的下行阶段。因此,美联储和日央行最新货币政策指引很好地配合了流动性”宽松”形势,或可暂时支持股市进一步走高(见最后一张图表)。

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  下一支撑: 16340 & 15900

  所以,只要守住2135一线收紧的中期支点支撑,指数或可展开新一轮走高,攻向2194/2205,之后上看2220目标。

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  中期(一到三周) 前景

  但如果失守2135中期支点支撑,上述直接看涨情境或随之落空,转而震荡下行,再度考验关键回调支撑区2110/100。只有明确跌破2100(日收盘)才可能激发更深回撤,探向下一支撑1991。

  关键水平(一到三周)

  日本225指数(日经225期货的代表)已于上周五11月4日美国时段挑战中期关键支撑16900,创下16818低点,但仍继续守住2016年6月24日英国脱欧低点以来中期上升通道下轨(见日图)。

  日经225 -16340仍为需重点关注之关键中期支点支撑位

  中期阻力: 16740

  此外,日图RSI随机指标等技术面要素紧跟指数价格走势的上行反转,自重要支撑展开反弹,短线4小时随机指标构筑看涨背离信号,刚刚脱离超卖区域。上述情形暗示价格或重拾上行动能。

  

  支点(关键阻力): 16940

  因此,尽管指数上周五2016年11月4日考验16960中期关键支撑,我们仍将此视为走势的一个小杂音,并维持看涨。指数现需拿下(日收盘突破)17500顽固阻力(2016年2月11日低点以来底部形态颈线以及2015年6月重要波段高点以来下行趋势线)来推动指数后市进一步上行,看向18000目标。

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  支撑: 16350/300 & 16000/15900}

  另一方面,跌破16960/800则很可能引发指数长达数周的跌势,探向长线盘整区间形态支撑16340和15900(见日图)。

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  下一阻力:17700

  恒指 – 考验22700中期支撑

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  中期(一到三周) 展望

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