新三板IPO策略系列24:新增康泰医学等4家新三板公司预披露招股书

6月首发申报IPO公司家数创新高,挂牌公司申报IPO加速,IPO审核未通过企业多涉及内部控制、商业模式问题:截至2017年7月14日,处于正常审核状态的首发申报IPO排队企业共640家,其中,新三板首发申报IPO公司共150家。2017年6月申报IPO公司单月数量创出新高,仅6月一个月就申报110家企业。新三板挂牌公司首发申报申报38家,也在6月创出新高。申报IPO的企业个数中,新三板公司占比在30%左右,2017年4月占比回落至15%,但是4月以后,新三板公司申报IPO数量占比持续上升,截至2017年7月14日,新三板公司申报IPO个数占当月申报IPO企业总量的43%,侧面反映出半年报公布之后新三板公司申报IPO加速。6月-7月的非公众公司中共有16家没有通过IPO审核,其中一家暂缓表决,两家取消审核。其余公司未通过审核的结果说明显示,除了涉及到关联交易、应收账款、股权结构、持续经营等常见问题外,此次审核涉及较多的还包括因之前违法违规、商业行贿等问题反映出的内部控制制度是否健全,商业模式的必要性及合理性等问题。

第二家真正意义带着“三类股东”新三板企业成功过会:4月17日,芯能科技(833677)首发获通过,成为继2018年3月13日文灿股份(832154)之后,第二家真正意义带着“三类股东”成功过会的新三板企业。较之前的“文灿股份”的案例,对新三板投资人和企业来说更具有代表意义和可操作性,在新三板挂牌中交易换手率达81%,交易使股东户数近四百人、在新三板挂牌期间,共经历三次融资,“三类股东”由保荐机构和发行人律师穿透核查到终极自然人,芯能科技IPO历时348天耗时短。

本周企业IPO情况总览:7月3日共3家企业首发上会,1家顺利过会,1家未通过,1家取消审核。周通过率为33.33%。新兴装备成功过会,拟登录深交所中小板。

   
7月21家公司过会,企业业绩增长和稳定性是审核的重中之重,主板和创业板发审委合并体现审核理念趋同:2017年7月审核通过了21家公司的IPO申请,综合分析21家公司,近三年的净利润和营业收入呈现规模大、增长稳定的特点,正如我们在之前的报告中分析到的,企业业绩的增长和稳定性是IPO审核过程中的重中之重。根据中证网的报道,2017年7月7日,中国证监会新任新闻发言人高莉在例行新闻发布会上,对外披露了《发审委办法》进行修订的消息,称主板发审委和创业板发审委将合并,目前对于申请主板或创业板的公司,除了财务指标有门槛要求外,在审核理念上,包括对内部控制、商业模式、公司经营波动是否与行业一致等问题的审核上逐渐趋同。两大发审委合并,也给到企业自主选择上市板块的自由度。

   
上周企业IPO情况总览:近2周共7家企业首发上会,5家顺利过会,周通过率为71.43%。其中,4家企业拟登陆上交所主板,另3家拟登陆深交所创业板。首发通过的企业为:深信服科技、宁德时代、甘李药业、亿嘉和科技和中信建投;首发未通过的企业为:博睿宏远、叁益科技。上周无新三板企业上会。

   
“大发审委”上任以来IPO通过率为54.15%:主板和创业板发审委合并(市场俗称“大发审委”)以来,IPO审核趋严已成常态,截至2018年7月3日,“大发审委”共审核205家首发公司,其中111家获通过,通过率约为54.15%。在这205家公司中,共有43家来自新三板,占比20.98%;上会的新三板企业中,拟登陆上交所主板的企业共23家,拟登陆深交所中小板的企业共5家,拟登陆深交所创业板的企业共15家。共有22家新三板公司IPO通过,三板公司整体通过率为51.16%。

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