基金产品走向细分

  值得注意的是,嘉实基金原本于去年10月28日上报了一只全球消费主题QDII基金,但今年1月4日,证监会终止对该基金的审查,原因是“公司撤回申请”,随后,在1月13日,嘉实基金重新上报了一只黄金主题的QDII基金,目前暂未被受理。无独有偶,汇添富也在1月11日上报黄金及贵金属QDII基金,仍待受理。加上易方达于去年9月20日上报的黄金主题QDII基金,目前待批的同类基金已有3只。

  “如果基金公司推出的产品符合当前的市场热点,对销售自然有帮助。但是当前的热点往往已经涨到一定高度,未来上涨的空间比较小,而当前的冷门可能是未来的热点,但老百姓可能又不认可。这也是产品设计方面比较难解决的问题。”诺安基金总裁助理刘东表示。

    业内人士表示,多通道发行给了各家公司同等机会,至于基金公司上报产品的速度和种类则更多由公司自身发展情况决定,不排除有些大公司从自身业务布局考虑放缓上报新产品的步伐,这也是今年以来各家基金公司新发基金数量存在差距的最大原因。

  此外,基金产品的设计能否跟上市场热点也是一个难题。“如果基金公司推出的产品符合当前的市场热点,对销售自然有帮助。但是当前的热点往往已经涨到一定高度,未来上涨的空间比较小,而当前的冷门可能是未来的热点,但老百姓可能又不认可。这也是产品设计方面比较难解决的问题。”刘东表示。

  记者从证监会网站公开信息了解到,目前已上报的指数基金不仅多达10余只,且类型丰富。紧随东吴中证新兴产业指数基金之后,诺安基金上报了追踪上证新兴产业指数的ETF及其联接基金;还有中银上证国有企业指数ETF、金鹰中证技术领先指数增强型等主题类指数基金已上报。

    自产品多通道开启以来,基金公司新发产品迅速扩容。Wind数据统计显示,今年以来有15家基金公司发行超过3只新基金。其中,鹏华基金发行5只新基金,成为今年发行基金最多的公司;易方达基金收获4只新基金;南方、博时基金等13家基金公司发行3只新基金。

  “十二五”规划开局之年,新兴产业成为市场投资热点,基金公司也审时度势地推出了相关主题基金。如鹏华基金上报了一只主动型的新兴产业股票基金,诺安基金也以上证新兴产业指数作为跟踪标的,设计了一只ETF及联接基金;华安基金则以“升级”概念同时推出了大中华升级基金(QDII)和中国升级股票基金。

  新基金一直以来都遵循审批制,不过从近两年的政策来看,基金审批越来越宽松,为此有人认为,基金备案制也有可能在近期实现。而一旦新基金实行备案制,新基金发行的节奏肯定会更加快。“基金公司之间的分化也将更加严重,可能会出现强者恒强,弱者恒弱的情况。”上海某基金公司市场部总经理表示。

  

  这在目前上报的产品中已经有明显体现。公开信息显示,目前上报的基金产品中,共有14只指数基金,从跟踪标的来看,常规的宽基指数已经不多,取而代之的是上证国企指数、上证非周期行业100指数、深证电子信息传媒体产业50指数等等策略指数,同时,南方基金还上报了一只中证50债券指数基金。

  好买基金研究员刘朝阳认为,指数基金的发展主要得益于三大优势:一是指数基金通过复制特定指数以最小化跟踪误差为投资目标,其投资组合是根据指数公开、透明的成分股构成来构建,风险收益特征较为确定;二是指数基金各项费率比主动型基金低很多,这会对累计投资收益产生巨大影响;三是根据国外成熟市场多年发展的经验,能长期持续战胜指数基金的主动型基金凤毛麟角。

    虽然9月仅有19个交易日,但基金公司上报新产品的热情“不打折”。据证监会最新公布的基金募集申请核准进度公示表显示,9月以来,12家基金公司共上报13只新基金,截至目前,上报的全部产品均已获得受理。此外,7月和8月分别上报15只和18只新基金,今年三季度基金公司上报46只新基金。

  完善产品线已不再是基金公司产品设计的唯一目的,在“抢地盘”的最好时期过去以后,黄金、新兴产业、TMT、医药等等各种主题的基金产品频频上报和获批,内地基金业终于开始走上产品细分之路。

  不过,当时指数类股票产品申报走的是常规股票型基金通道。如果基金公司申报募集非指数类股票产品,则不可以同时申请募集指数类股票产品。而本次出台的《补充通知》后,指数类股票产品将获得自己的专属审批通道。

  

  此外,消费、信息电子等概念也被基金公司争相纳为基金主题,如工银瑞信上报的消费服务行业基金、银河上报的消费驱动基金,都以消费为主题。

  统计显示,2009年共成立新基金118只,合计募资3762.61亿元,平均单只基金首发规模为31.89亿元,而2010年这一数据下降至21.14亿元。

    不仅如此,基金公司的产品设计更为多元化,其中汇添富基金上报社会责任基金,易方达基金上报黄金主题证券投资基金。资料显示,诺安基金在9月上报两只不同类别产品,分别为诺安全球黄金证券投资基金(QDII)和上证新兴产业指数ETF及其联接基金。

王艳伟

  基金公司两极分化?

    多数基金公司加快节奏上报新产品,7月以来,已有中欧、交银施罗德、华商、鹏华、诺安、易方达以及泰达宏利基金递交了2只新产品申报书,今年新产品扩容的势头延续也成必然。

  产品细分

  业内人士分析,继投研能力、渠道竞争力之后,产品设计和创新能力正成为基金公司的又一核心竞争力。“产品竞争将是未来基金公司之间非常重要的方面,并且会越来越受到重视。”鹏华基金产品规划部负责人表示。

  

  “在目前的基金法规定的投资框架内,基金产品的创新有点难度,除非允许我们跳出这个框架,比如说做真正意义上的黄金ETF,那么创新空间就会很大。现在基金法也在进行修改,希望在修改后,基金公司的投资范围可以有所扩展。”

  2009年以来,国内指数基金加速扩容。2010年,除传统指数基金快速发行外,各种主题类、行业类和风格类指数基金相继问世,指数基金连续两年“大爆发”并呈现多元化发展趋势。

  

  创新难做,热点难追

  从指数编制方法角度看,博时基金上报了深证基本面200ETF及联接基金、银华基金上报了中证等权重90指数分级基金。更有甚者,南方基金还上报了国内首只债券指数基金中证50债券指数基金(LOF)。一段时间以后,投资者即可通过指数基金实现资产的全方位配置。

  

  基金公司对黄金投资的重视,或与当下的黄金热潮有关。就在年初,诺安基金新发行的黄金QDII基金,首发规模达到31.96亿元,用满了诺安基金5亿美元的外汇额度,一举成为三年来首发规模最大的QDII基金。

  2011年伊始,指数基金成为新基金审批的又一条通道。自此,基金公司可以同时上报股基、债基、QDII、专户一对多、创新以及指数基金这六种不同类型的产品,基金审批政策再度松动。

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  2010年的新基金发行,其中的巨大分化引起了行业的关注。鹏华基金共发行7只新基金,成为年度新发基金数量最多的公司,有的基金公司发行了4到5只新产品,但也有一些公司全年只发行了1只新基金。更有部分处于股权变更的基金公司更是一只新基金未发。

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